百度最新的二季报认知，受益于AI联系业务的扩展，智能云、文心大模子等联系业务均展现出了强盛的增长势头，公司正在暗暗进化为AI企业。如果在此过程中能展现出财务接洽的持久成长性，并通过加大回购力度或执续分成来大幅提高股东讲演，公司的投资价值将得到擢升。
百度于8月22日公布的2024年二季报认知，第二季度营收339亿元，而上年同期341亿元，同比执平；中枢营收267亿元，同比增长1%；包摄百度净利润55亿元，同比增长5%。
主要财务接洽保执巩固，然则公司里面变化值得爱好。AI大模子的哄骗还没爆发，然则百度大模子文心一言调用量大幅增长，百度搜索扫尾18%已由AI提供，百度APP正在AI化，百度AI含量大幅增长，仅仅还未体现到营收和利润上。
跟着AI哄骗的发展，以及百度自身业务的推动，AI可能将为百度创造巨大价值，咱们需要毁灭主见，再行注视百度。
现款充沛
从财报不错看出，百度中枢业务是剔除了也曾孤独上市的爱奇艺的业务，智能云营收有增长，其他在渐渐下落。中枢利润有增长主要在于接洽经管，2024年二季度约束了销售及经管用度和研发用度。
销售老本为164亿元，同比加多1%，主要由于流量获取老本与智能云业务联系的老本飞腾。销售及经管用度为57亿元，同比减少9%，主若是由于预期信用蚀本、渠谈开销及阛阓推论用度以及东谈主员联系用度减少。研发用度为59亿元，同比减少8%，主若是由于东谈主员联系用度减少。
百度中枢业务中，老业务主若是搜索，新的主若是智能云。搜索业务前十年进步很慢，缩小研发用度的空间较大，但当今在AI化，需要再行加大研发力度。智能云方面，也需要继续豪恣征战阛阓。
接洽三费改日较难减少。搜索和爱奇艺营收难有增长，智能云需要持久推论，营收增长不会很快，AI暂时还短缺营收。瞻望下半年，百度营收和利润总体接洽也将继续保执巩固。
不外，杀青6月30日，公司账面上，现款、现款等价物、受适度资金及短期投资统共1620亿元，如不包括爱奇艺，则为1550亿元。解放现款流为63亿元，如不包括爱奇艺，则为59亿元。
从百度钞票欠债表看，现款充沛，欠债很少。具备持久大幅投资AI的智力，也具备大手笔分成回购的智力。但多年以来，百度对投资者的讲演没什么亮点，这亦然阛阓对其不太招供的原因之一。
AI重塑百度传统业务
从咫尺来看，要作念好AI大模子，多半得看空洞实力最强的前几家大厂，举例BAT(百度、阿里、腾讯)、字节跨越和华为，具备资金、东谈主才、数据、场景、流量等空洞上风。其中，百度最早爱好AI，通过搜索业务最早使用全网数据，遴荐现有的大数据最早检修我方的大模子，是以最早发布大模子文心一言。
从各家企业的基因来相比，百度十分相宜作念好AI大模子这种重时间、轻产物交互，重内功、轻界面好意思工的超等后台伟业务，跟搜索的特征很像。
其实非论百度，如故腾讯或阿里，齐自然地在用AI重塑我方的传统业务。
收成于全栈AI时间上风，以及基于文心大模子构建的AI哄骗快速普及，百度正在扩大AI落地领域，以科罚现实天下中的问题，为外部客户和里面产物创造巨大价值。
阐发百度流露，经AI重塑后，其旗下多款产物也曾运转展现出十分大的价值后劲，其中搜索、智能体、百度文库等的长远最为亮眼。
开首，中枢业务-百度搜索的AI含量权臣擢升。在百度天下2023上，百度初次推出经过文心大模子重塑后的百度“新搜索”，具备极致倨傲、推选激勉和多轮交互三个特色，大幅擢升了用户的使用体验，据称，现已约有18%的搜索扫尾由AI生成，为用户提供更精确、更直不雅的谜底。
小色哥奇米在线其次，押注智能体，抢跑Super APP。4月，百度推出文心智能体平台AgentBuilder，定位“东谈主东谈主可缔造、东谈主东谈主能分发、东谈主东谈主可获益”的低门槛智能体缔造平台。文心智能体平台，是基于文心大模子的智能体构建平台，为缔造者提供低老本的缔造样貌，撑执广泛缔造者阐发自身行业领域、哄骗场景，遴荐种种化的智力、器具，打造大模子期间的原生哄骗。何况为缔造者提供百度生态流量分发旅途，完成生意闭环。
百度董事会主席兼首席践诺官李彦宏曾暗示，跟着基础模子的日益康健，缔造哄骗也越发大略，“最大略的就是智能体，唯有用‘东谈主话’把责任流说了了，再配以独有学问库，即可作念出一个很有价值的智能体，比互联网期间制作一个网页还大略。”
在大幅便利智能体缔造的基础上，搜索成为智能体分发的最大进口。百度搜索每天申请量几十亿次，领有雄伟用户、超等流量和智能推选三大上风，因此在智能体落地和分发上是自然的最好场景。阐发事迹会流露的信息，7月智能体日平分发次数已超800万次，为5月的两倍。
咫尺文心智能体平台已有16万缔造者和超5万家企业入驻，诡秘了100多个哄骗场景，越来越多的智能体正基于文心大模子和百度搜索为用户带来了更好的内容和工作。
另外，大模子重构其他业务。行为百度AI重构最胜利的产物之一，百度文库咫尺也曾成为“一站式AI内容获取和创作平台”，率先发布智能PPT、智能文档、智能画本等上百项多模态AI功能。财报认知，杀青咫尺百度文库的订阅收入增长非凡15%。
“AI产物榜”(aicpb.com)最新7月份榜单中，百度搜索AI智能答复在国内总榜名秩序一且遥遥率先，百度文库AI功能名秩序三。
2024年二季报认知，6月百度APP月活跃用户数达7.03亿，同比增长4%。百度不管业务、如故中间大模子，如故底层云策画，齐在无缝AI化，即使百度APP等总搜索量数据变化不大，包括公司营收和利润变化慢，然则全公司正在进化到AI期间，在笔者看来，先不错破除流行的“百度搜索被AI转换”的疑虑了，因为百度搜索由内至外皮进化，至于改日产生什么后果？让咱们静瞻念其变。
百度AI的伏击进展
在AI方面的伏击进展，开首就是大模子。
为了更好地赋能企业智能化转型，灵验缩小大模子使用门槛，近一年里百度执续扩大模子组合，迭代大模子智力，并深入践行“免费与降价”计策。
6月，百度上新了文心4.0 Turbo，在典型用例中，其速率更快，后果更好。据事迹会流露，文心大模子日调用量超6亿次，日均处理tokens文本约1万亿，近半年来增长超10倍。不管是日调用量如故日均tokens使用量均创下国内大模子厂商之最，这也响应出了百度大模子哄骗落地的高速率，以及长久走在行业前哨的定力。文心一言累计用户领域已达3亿。不管调用量如故累计用户领域，在国内已公布数据的大模子中齐是最高的。
在二季报电话会议问答才略，百度发言东谈主暗示，“咱们以为，如果莫得果真的哄骗，基础模子就莫得什么执行价值，因此咱们在基础模子上进行了校正，当今也曾被用户和客户凡俗使用。 咱们一直在无数使用早期产物，将咱们我方的产物，如百度搜索或百度文库，大领域地改酿成东谈主工智能原生哄骗。”
从大模子发展逻辑来看，自然大模子不错多种种种，各有擅长，各有适用场景，然则百度文心一言大模子罗致了最种种的用户请乞降互动校正，如果一直保执这个上风，就有但愿成为中国第一的通用东谈主工智能(AGI)。
对许多企业尤其中小企业而言，大模子普及的主要门槛仍在老本端。对此，季度内，百度智能云布告ERNIE-Speed、ERNIE-Lite、ERNIE-Tiny系列模子预置工作对客户免费洞开使用；ERNIE 4.0、ERNIE 3.5两款旗舰模子大幅降价，助力企业缩小大模子使用和试错老本，加快智能化转型。
百度智能云千帆ModelBuilder(千帆大模子平台)是面向企业缔造者的一站式大模子缔造及工作运行平台，不仅提供了包括文心一言底层模子和第三方开源大模子，还提供了各式AI缔造器具和整套缔造环境，从数据经管到工作云表部署，完备的经过助力各行业生成式AI哄骗需求落地。
杀青现时，已共计6款文心大模子可在千帆平台进行精调使用，累计精调出2.1万个模子，累计工作15万客户，工作非凡千家企业中枢业务场景，领有宽广胜利后果案例。
同期，百度深度学习框架“飞桨”执续升级，缩小模子的推理老本，飞桨及文心生态累计工作约1465万缔造者，千千万万家企业参与进来，百度以哄骗为导向的发展旅途已匡助其创建了一个动态且执续扩展的生意生态。
二季度，百度AI的另一项伏击进展，智能云业务长远亮眼，营收51亿元，同比增长14% ，值得真贵的是当期AI收入占比擢升至9%，高于上季度的6.9%。据IDC最新敷陈，百度智能云在2023年中国大模子平台阛阓份额位居第一，达到19.9%。
此外，百度AI的伏击进展，自动驾驶扩大运营。2024年二季度，萝卜快跑供应的自动驾驶订单约89.9万单，同比增长26%。
从百度的估值看，当下市盈率仅10倍傍边，市净率仅约0.83倍，权臣低于谷歌、OpenAI等国际龙头。那么，百度投资价值体现，需要倨傲哪些条目？
紧要一条，是百度中枢的搜索业务和百度APP要在AI进化过程中提高用户体验。在濒临微软Bing等的竞争时，要基本盘褂讪，要大幅给出更好的搜索扫尾，更好的使用体验，更少的告白，更轻易好意思不雅的界面，弥补一直以来的产物体验的短板。
其次是文心一言大模子、千帆大模子平台经过更万古辰的高速发展，竞争上风要更杰出，更注释，并取得领域收入。
第三则是，进化成AI企业过程中体现出财务接洽的持久成长性。
临了是大幅提高股东讲演，加大回购力度，或每年均执续分成。并争取插足港股通，大略内地资金投资。
(作家为资深投资东谈主士。本文不组成投资提议勾引 大爷，据此投资风险自夸)